Restricción migratoria pone en jaque crecimiento laboral en EE.UU., alerta Barclays

Un análisis publicado el 24 de junio por Barclays expone una advertencia seria para EE.UU.: la combinación de un flujo migratorio casi detenido y una población que envejece podría restringir considerablemente el crecimiento del mercado laboral. Según sus estimaciones, los empleos privados nuevos podrían caer de más de 100,000 al mes a menos de 10,000 para finales del próximo año. La explicación se encuentra en la drástica reducción de migrantes y deportaciones regulares –aproximadamente 10,000 al mes– unido al retiro de trabajadores mayores.

Este fenómeno demográfico, advirtió Barclays, paraliza el motor que hasta ahora sostenía la creación de empleo y amenaza con desacelerar el Producto Interno Bruto a entre 1.4 % y 1.6 %, por debajo del 2 % actual.

Demografía y desempleo en estrecho vínculo

Barclays estima que se espera una contracción de la fuerza laboral en cerca de 360,000 personas este año y el siguiente, debido al retiro progresivo de la generación de los “baby boomers”. Al mismo tiempo, los migrantes –que aportaban hasta 75 % de nuevos empleos según el informe– han caído drásticamente en su llegada debido a nuevas restricciones .

Esta pérdida de fuerza laboral golpea la capacidad de las empresas para crecer sin enfrentar déficit de trabajadores, lo cual estira los salarios y encarece productos y servicios, alimentando presiones inflacionarias.

El dilema de la política económica y monetaria

Para la Reserva Federal, este panorama significa una doble presión: por un lado, una economía tenue que podría necesitar estímulo vía reducción de tasas; por otro, una escasez de trabajadores que empuja los salarios al alza. Siete miembros de la Fed mostraron su apoyo a mantener las tasas sin cambios en respuesta a esta incertidumbre.

Un mercado laboral débil, sin embargo, podría reducir el desempleo mientras la inflación se mantiene, dificultando que la Fed decida si priorizar el estímulo o contener precios. A escala política, el crecimiento económico slower than expected puede tener impacto directo en debates migratorios y en decisiones legislativas venideras.